Triển vọng vàng tuần tới ngày 8 tháng 11: Vì sao giảm sau phi nông nghiệp, CPI cần xem gì

Tác giả: Thomas｜Bản tin vàng buổi sáng·Triển vọng tuần tới｜Ngày 8 tháng 11 năm 2026

Tóm tắt: Sau khi báo cáo việc làm Mỹ công bố thứ Sáu, vàng có lúc giảm xuống dưới rồi phục hồi so với mức thấp trong phiên. Câu hỏi then chốt tuần tới là liệu dữ liệu lạm phát Mỹ có củng cố kỳ vọng lãi suất sau báo cáo việc làm hay không, và liệu kỳ vọng đó có tiếp tục phản ánh trên USD, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và giá vàng hay không. Giao dịch thông thường nghỉ vào Chủ nhật; bài viết này sử dụng dữ liệu tham khảo thứ Sáu có ghi rõ thời điểm.

Điều gì đã xảy ra sau phi nông nghiệp thứ Sáu

Theo ghi nhận của Reuters, lúc 13:54 giờ New York ngày 6 tháng 11 (02:54 giờ Bắc Kinh ngày 7 tháng 11), vàng giao ngay báo 4.074,36 USD/ounce, giảm 0,3% so với mức chuẩn được bài báo sử dụng. Cùng bài báo ghi nhận giá đã có lúc xuống thấp 4.033,29 USD. Hai con số này cho thấy, ít nhất tính đến thời điểm ảnh chụp nhanh đó, giá đã phục hồi khoảng 41 USD từ mức thấp trong phiên. Thời điểm này vẫn thuộc phiên giao dịch thứ Sáu tại New York; hiệu suất vàng giao ngay cả tuần cuối cùng cần xác nhận sau khi thống nhất nguồn dữ liệu và quy ước cắt ngày. Reuters đồng thời đưa tin giá thanh toán hợp đồng tương lai vàng tháng 12 của Mỹ là 4.074,90 USD/ounce, giảm 0,9%. Giá thanh toán thuộc về một hợp đồng đáo hạn cụ thể, nên ghi riêng khi nhìn lại.

Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố việc làm phi nông nghiệp tháng 10 tăng 165.000, tỷ lệ thất nghiệp là 4,1%, thu nhập bình quân theo giờ khu vực tư nhân phi nông nghiệp tăng 0,4% so với tháng trước. Reuters đưa tin kết quả việc làm mạnh hơn dự kiến, USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng. Trong ngắn hạn, có thể coi thay đổi kỳ vọng lãi suất là một manh mối giải thích áp lực giảm của giá vàng. Giá vàng sau đó phục hồi từ mức thấp, cho thấy cũng nên quan sát liệu hướng đi sau khi dữ liệu công bố có duy trì được hay không; chỉ dựa vào mức giảm ban đầu khó đánh giá phiên giao dịch tiếp theo.

Tuần tới trước hết theo dõi lạm phát thứ Ba, sau đó xem giá sản xuất thứ Sáu

Lịch của Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tháng 10 dự kiến công bố lúc 08:30 giờ chuẩn miền Đông ngày 10 tháng 11, tương ứng 21:30 giờ Bắc Kinh thứ Ba. Chỉ số giá sản xuất tháng 10 được lên lịch cùng giờ ngày 13 tháng 11, tương ứng 21:30 giờ Bắc Kinh thứ Sáu. Có thể kiểm tra lại thời gian chính thức khi gần thời điểm công bố dữ liệu. Khi phân tích CPI, có thể ghi riêng chỉ số tổng thể và lõi so với tháng trước, rồi kiểm tra xem các thành phần như năng lượng, nhà ở có dẫn dắt thay đổi hay không. PPI đo lường thay đổi giá ở phía nhà sản xuất, phù hợp để bổ sung quan sát áp lực chi phí; hai dữ liệu sử dụng phương pháp thống kê khác nhau.

Trước khi mở cửa đầu tuần, có thể ghi lại mức thấp sau phi nông nghiệp thứ Sáu, phạm vi phục hồi và hướng của USD cùng lợi suất tại thời điểm đó. Sau khi mở cửa, trước hết kiểm tra nền tảng này có nhảy giá hay không, chênh lệch giá đã phục hồi chưa, rồi xem phản ứng của giá với vùng ban đầu. Báo giá tham khảo hiển thị cuối tuần chỉ để nhìn lại; giá mở cửa thực tế và giá có thể khớp lệnh phụ thuộc vào nền tảng giao dịch.

Hai kịch bản được xác nhận như thế nào

Nếu CPI và các thành phần cho thấy áp lực giá vẫn mạnh, đồng thời mức tăng của USD và lợi suất duy trì được, cách giải thích thiên về giảm sẽ được hỗ trợ nhiều hơn. Với vàng, có thể quan sát liệu đợt phục hồi có tạo đỉnh thấp hơn trên nền tảng này hay không, và sau đó có giữ được mức thấp trước dữ liệu hay không. Nếu USD và lợi suất nhanh chóng trả lại mức tăng, vàng lấy lại vùng đã mất, cần đánh giá lại cách giải thích này.

Nếu lạm phát lõi hạ nhiệt, USD và lợi suất giảm, vàng có thể sửa chữa một phần mức giảm sau phi nông nghiệp. Khi quan sát phục hồi, có thể so sánh lần tăng đầu tiên với giá đóng cửa sau đó, tránh dùng một gai giá ngắn hạn để xác định xu hướng kéo dài. Nếu giá lấy lại phần lớn đợt phục hồi và phá vỡ mức thấp xác nhận, kịch bản sửa chữa cần được giảm trọng số. Chênh lệch giá và trượt giá gần thời điểm công bố dữ liệu sẽ ảnh hưởng đến việc thoát lệnh thực tế; kế hoạch để lại cuối tuần nên được cập nhật sau khi mở cửa kết hợp với điều kiện báo giá.