איך מחשבים פוזיציית זהב? קודם קובעים את סכום הסיכון, אחר כך בודקים את מרחק סטופ-לוס

מחבר: תומאס｜ידע מסחר｜30 באוקטובר 2026

מתחילים רבים שואלים כמה לוטים לפתוח במסחר בזהב, ונוהגים קודם להסתכל כמה מרג'ין נשאר בחשבון, או פשוט להעתיק את מספר הלוטים של אחרים. שתי השיטות מתעלמות מהמשתנה הקריטי ביותר: כמה הפסד מוכנים לספוג בעסקה הזו, וכמה רחוק מנקודת הכניסה לנקודת ביטול האסטרטגיה. גודל הפוזיציה הוא תוצאה של חישוב לאחור מהתקציב לסיכון, ולא מספר שמחליטים באופן ספונטני בעת ביצוע ההזמנה.

שלב ראשון: קודם קובעים תקרה להפסד בעסקה בודדת

נניח שהון העצמי בחשבון הוא 1000 דולר, והסוחר, בהתאם ליכולת הספיגה שלו, מגביל את הסיכון המתוכנן של עסקה מסוימת ל-1% מההון העצמי, כלומר 10 דולר. ה-1% כאן משמש רק להדגמת האלגוריתם, אינו תקן אחיד שמתאים לכולם, ובוודאי אינו הבטחה לתקרת הפסד. פערי שוק, החלקה, התרחבות מרווחים או אי-ביצוע סטופ-לוס כמתוכנן עלולים לגרום להפסד בפועל לחרוג מהתוכנית. אם מחזיקים במקביל כמה פוזיציות קשורות בזהב או בדולר, יש להסתכל גם על הסיכון הכולל, ולא לחשב כל עסקה בנפרד כ-1% ולהתעלם מההצטברות.

לפני קביעת סכום הסיכון, יש גם להבחין בין יתרת החשבון להון העצמי. הפסדים לא ממומשים מקטינים את ההון העצמי, והמרג'ין שכבר תפוס אינו שווה להפסד נוסף שאפשר לספוג. אם בחשבון יש פוזיציות פתוחות, יש קודם לרשום את ההפסד הפוטנציאלי שלהן בתרחיש שלילי, ורק אחר כך להחליט אם נותר מרווח להוספת עסקה חדשה.

שלב שני: קובעים את מרחק סטופ-לוס לפי נקודת הביטול

נניח תרחיש לימודי בלבד: מתכננים להיכנס ליד מחיר מסוים, ואם המחיר ינוע בכיוון שלילי ב-5 דולר לאונקיה, רואים בכך ביטול של השיפוט הראשוני. ה-5 דולר האלה הם דוגמה, ואינם תואמים למיקום שוק אמיתי היום. סטופ-לוס צריך להתבסס על גרף או כלל שמבטאים את ביטול האסטרטגיה, ולא להיות מוצב קרוב בכוונה כדי לפתוח פוזיציה גדולה. אם התנודתיות בשוק גוברת ונקודת ביטול סבירה דורשת 10 דולר, אזי בהינתן ששאר התנאים ללא שינוי, הכמות שאפשר לספוג צריכה לקטון בהתאם.

יש גם להכניס לחישוב את מרווח הקנייה-מכירה, עמלות ועלויות לינה אפשריות. למשל, אם הסיכון המתוכנן הוא 10 דולר, ואם העלות המשוערת של סבב מלא כבר מהווה 2 דולר, נשאר לתקציב התנועה השלילית של המחיר רק כ-8 דולר. העלויות הן הערכה בלבד, ולפני המסחר יש לבדוק את המפרט והעמלות בפועל בפלטפורמה שלך. גם פקודת סטופ-לוס אינה מבטלת סיכוני פערי שוק ונזילות.

שלב שלישי: קודם מחשבים אונקיות, אחר כך ממירים ללוטים

בדוגמה מפושטת, ללא החלקה ובלי התחשבות בעלויות, תקציב סיכון של 10 דולר חלקי תנועה שלילית של 5 דולר לאונקיה נותן חשיפה נומינלית של 2 אונקיות. אם פלטפורמה מסוימת קובעת במפורש שלוט סטנדרטי אחד שווה 100 אונקיות, אז 2 אונקיות שוות רק 0.02 לוט. אך גודל החוזה, כמות המסחר המינימלית והצעדים האפשריים עשויים להיות שונים בין ברוקרים, סוגי חשבונות ונכסי מסחר, ואסור בהחלט להחיל 100 אונקיות ישירות על כל XAUUSD. יש לפתוח בטרמינל המסחר את "מפרט הנכס", לבדוק את יחידות החוזה ללוט, את הלוט המינימלי, את דיוק המחיר ואת דרישות המרג'ין; אם כמות ההזמנה המינימלית כבר חורגת מתקציב הסיכון, העסקה הזו אינה מתאימה לביצוע לפי התוכנית המקורית.

מרג'ין עונה על השאלה אם אפשר לפתוח פוזיציה, ותקציב סיכון עונה על השאלה כמה הפסד אפשר לספוג — אלה שני דברים שונים. ככל שהמינוף גבוה יותר, אפשר לשלוט באותה חשיפה נומינלית עם פחות מרג'ין, אבל הרווח וההפסד מכל תנועת דולר במחיר אינם קטנים יותר רק מפני שהמרג'ין קטן. גם חומרי ההסברה של CME על מינוף מזכירים שהמינוף מגדיל גם רווחים וגם הפסדים. לכן סדר הפעולות צריך להיות: קודם מאשרים את תנאי הביטול, אחר כך קובעים תקציב סיכון, בודקים את מפרט החוזה והעלויות, ולבסוף מחשבים ומעגלים כלפי מטה לכמות הלוטים המותרת.

מתי לחשב מחדש

יש לחשב מחדש כאשר ההון העצמי משתנה, כאשר מרחק הסטופ-לוס משתנה, כאשר הפלטפורמה משנה את מפרט החוזה, וכאשר המרווחים מתרחבים באופן ניכר לפני ואחרי חדשות. אם גודל הפוזיציה המינימלי החדש כבר גורם להפסד המשוער לחרוג מהתקציב, הבחירה שלא לסחור היא גם החלטת סיכון שלמה. כל המספרים לעיל הם הנחות לימודיות, אינם מייצגים מחירים או תשואות אמיתיים, ומאמר זה אינו מהווה ייעוץ מסחר.