דוח בוקר זהב 30 באוקטובר: GDP ו-PCE בארה"ב פורסמו, הערב נתוני עלות תעסוקה
התמ"ג ברבעון השלישי בארה"ב צמח בקצב שנתי של 3.4% לפי הערכה ראשונית, ומדד המחירים PCE לספטמבר עלה ב-3.6% בהשוואה שנתית. נכון לשעה 9:05 לפי שעון בייג'ינג, מחיר הזהב של Kitco עדיין תנודתי; הערב נתמקד במדד עלות התעסוקה בארה"ב.
מאת: תומאס｜דוח בוקר זהב｜30 באוקטובר 2026
בבוקר 30 באוקטובר לפי שעון בייג'ינג, הזהב נכנס לחלון ההתבוננות השני לאחר פרסום נתוני הצמיחה והאינפלציה בארה"ב. תנודות המחיר של אתמול כבר התרחשו, אך ציטוט חד-פעמי בסשן ניו יורק אינו שווה ערך לכיוון של היום. יש לבדוק תחילה את הנתונים הרשמיים, ורק אחר כך לראות אם המחיר ממשיך, כדי להימנע מהסבר כפוי של מהלך שוק כתוצאה הכרחית של מספר מסוים.
מחיר הזהב overnight: יש לבדוק את מקור הציטוט והזמן
בעמוד הזהב הספוט של Kitco מוצג כי ב-29 באוקטובר בשעה 21:05 לפי שעון הקיץ המזרחי בארה"ב, כלומר ב-30 באוקטובר בשעה 09:05 לפי שעון בייג'ינג, מחיר הקנייה היה 4003.20 דולר לאונקיה ומחיר המכירה 4005.20 דולר; העמוד מציג ירידה של 17.30 דולר לעומת נקודת הייחוס הקודמת, כ-0.43%, והטווח היומי הנקוב הוא 3999.90 עד 4069.90 דולר. זהו צילום מצב של ציטוט ספוט בדולר שמספק Kitco, ולא מחיר סחיר של XAUUSD ב-EBC או בכל פלטפורמת מסחר אחרת. ייתכנו הבדלים בין פלטפורמות במרווחים, בזמני הציטוט ובקו התאריך היומי, והקוראים צריכים לאמת מול הציטוט בזמן אמת במסוף שלהם.
אתמול בשעה 21:06 לפי שעון בייג'ינג מחיר הקנייה מאותו מקור היה 4025.20 דולר; לעומת צילום המצב של הבוקר מדובר ב-22 דולר פחות. אך שתי הדגימות מרוחקות זו מזו בכ-12 שעות, ולכן אין להסיק מהן שהמחיר ירד באופן חד-כיווני לאורך כל התקופה, ובוודאי שאין לכנות את ההפרש בין שתי הנקודות בשם ירידת סגירה של סשן מסחר מסוים. אם היום המחיר יחזור לטווח המסחר הגבוה של אתמול, יש לבחון אם הוא מצליח להחזיק מעמד; אם הוא יירד שוב מתחת לשפל של הלילה, יש להבחין בין סריקת מחיר קצרה לבין היחלשות מתמשכת. זהו מסגרת לסקירה, ולא נקודות כניסה ויציאה ודאיות.
מה מלמדים שני פרסומים רשמיים
הלשכה לניתוח כלכלי במשרד המסחר האמריקאי פרסמה ב-29 באוקטובר כי התמ"ג הריאלי ברבעון השלישי, לפי הערכה ראשונית, צמח בקצב שנתי של 3.4%, לעומת 2.2% ברבעון השני. הערכה ראשונית עשויה להתעדכן בהמשך, ואין להתייחס אליה כאל נתון צמיחה סופי. דוח ההכנסה וההוצאה האישית לספטמבר שפורסם באותו מועד הראה כי מדד המחירים PCE עלה ב-0.5% בהשוואה חודשית וב-3.6% בהשוואה שנתית; לאחר ניכוי מזון ואנרגיה, ה-PCE הבסיסי עלה ב-0.3% בהשוואה חודשית וב-3.1% בהשוואה שנתית. קבוצת נתונים זו כוללת גם מידע על צמיחה וגם על לחצי מחירים, ואין לקחת ממנה רק את הפריט שמתאים לעמדה מסוימת לגבי הזהב.
נתוני צמיחה חזקים יחסית עשויים לגרום לשוק להעריך מחדש את משך הזמן שבו הריבית תישאר גבוהה, וקריאות אינפלציה גבוהות יחסית עשויות להשפיע על ציפיות הריבית הריאלית. עם זאת, תגובת הזהב למידע זה תלויה גם בדולר, בתשואות אג"ח ארה"ב, בציפיות קודמות ובביקוש למקלט בטוח. תנודות קצרות טווח של מחיר הזהב באותו כיוון או בכיוון הפוך לנתונים אינן מוכיחות כשלעצמן קשר סיבתי. הפד כבר פרסם השבוע כי טווח ריבית היעד נותר ללא שינוי, והמדיניות העתידית עדיין מחייבת התבוננות בנתונים נוספים.
לוח הזמנים של היום ושני תרחישים
בלוח הזמנים של הלשכה לסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקאי נקוב כי מדד עלות התעסוקה לרבעון השלישי יפורסם ב-30 באוקטובר בשעה 08:30 לפי שעון החוף המזרחי בארה"ב. ב-30 באוקטובר ניו יורק עדיין בשעון קיץ, ולכן השעה המקבילה היא 20:30 הערב לפי שעון בייג'ינג. נתון זה מודד שינויים בעלויות העבודה של המעסיקים ועשוי להוסיף מידע לציפיות האינפלציה, אך אין לכתוב מראש את התוצאה לפני הפרסום.
תרחיש ההתבוננות הראשון הוא שאם לאחר פרסום הנתונים הדולר והתשואות יעלו, ובמקביל הזהב באותו מקור ציטוט יישאר מתמשך מתחת לשפל של הלילה, ייתכן שהקריאה בשוק של לחצי הריבית תקבל תמיכה רבה יותר; אם הזהב יחזיר במהירות את ההפסדים, יש להעריך מחדש את ההנחה של המשך ירידה. התרחיש השני הוא שאם מחיר הזהב יתאושש ויישמור על רמה גבוהה בסגירות מרובות באותו מחזור, יש לבדוק אם הדולר והתשואות נחלשים במקביל; אם ההתאוששות תתרחש רק ברגע החדשות ואחר כך המחיר ייפול שוב לתוך הטווח, אין להתייחס אליה כהיפוך מגמה. בשעות פרסום חדשות המרווחים והחלקה עלולים להתרחב, והסיכון במסחר במינוף גבוה יותר. מאמר זה מיועד להתבוננות בשוק ואינו מהווה המלצת מסחר.