Perspectives sur l'or pour la semaine prochaine, 1er novembre : préparer dès la fermeture du marché le calendrier des données sur l'emploi et du passage à l'heure d'hiver

Auteur : Thomas｜Brief matinal sur l'or｜1er novembre 2026, 09:00 (heure de Pékin)

Nous sommes dimanche et les principaux marchés de gré à gré de l'or sont en phase de fermeture hebdomadaire. Il n'existe pas de cotation simultanée en cours de négociation normale ; ce brief matinal est donc consacré aux perspectives de la semaine prochaine. Les prix historiques de vendredi peuvent aider à situer une zone d'observation, mais ils ne sauraient tenir lieu de prix XAUUSD en temps réel aujourd'hui. Contrairement à la revue hebdomadaire d'hier, qui expliquait la baisse déjà survenue, nous présentons aujourd'hui les événements de la semaine prochaine dans l'ordre chronologique et précisons quels éléments de preuve pourraient modifier le jugement initial.

Vérifier d'abord l'environnement de prix en début de semaine

La page de l'or au comptant de Kitco vérifiée hier par ce site affichait, le 30 octobre à 20:57 heure d'été de l'Est des États-Unis (31 octobre à 08:57 heure de Pékin), un prix acheteur de 3 874,40 dollars et un prix vendeur de 3 876,40 dollars ; la fourchette de la page de vendredi allait de 3 869,30 à 4 027,30 dollars. Il s'agit uniquement d'un instantané historique de Kitco ; les cotations XAUUSD, les horaires de négociation et les spreads d'EBC et d'autres courtiers peuvent différer. Si la page de dimanche affiche encore ce chiffre, cela ne signifie pas non plus que le marché a retrouvé sa liquidité.

La première tâche en début de semaine prochaine n'est pas de juger immédiatement s'il y aura un « rebond » ou une « cassure », mais de vérifier si la plateforme ouvre normalement, si les cotations sont mises à jour de manière continue, si le spread entre prix acheteur et vendeur s'est sensiblement élargi et si le point bas de vendredi a formé un gap. Un mouvement isolé à l'ouverture ne représente guère une direction. Si le prix revient à plusieurs reprises sous le point bas de vendredi sans parvenir à le récupérer lors des séances suivantes, l'interprétation baissière gagne en pertinence ; si, après une brève incursion à la baisse, le prix revient rapidement dans la fourchette initiale, il convient de réduire le poids d'un jugement de poursuite de la baisse. Il s'agit d'une analyse conditionnelle, et non de niveaux d'entrée fixes.

Contexte politique de la semaine : les divergences n'ont pas disparu

Le communiqué publié par la Réserve fédérale le 28 octobre maintient la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3,75 % et 4,00 %, avec un vote de 10 contre 2 ; deux opposants penchent pour une hausse des taux de 25 points de base. Le communiqué indique également que l'expansion économique est solide et que l'inflation reste élevée. Pour l'or, des taux et des rendements plus élevés peuvent accroître le coût d'opportunité de détenir un actif sans rendement ; à l'inverse, la demande de valeurs refuges ou de nouvelles inquiétudes sur les perspectives politiques peuvent aussi modifier les flux de capitaux. Ces deux aspects sont des pistes d'analyse, et non une prévision certaine du communiqué de la Fed sur le prix de l'or la semaine prochaine.

Ce que le marché doit vérifier, c'est si le dollar, les rendements des bons du Trésor américain et l'or évoluent ensuite dans le même sens pour étayer une interprétation. Si l'or baisse sans que le dollar et les rendements suivent nettement, il ne faut pas attribuer après coup chaque segment de baisse aux taux d'intérêt. À l'inverse, si le dollar et les rendements se renforcent simultanément et que l'or reste durablement sous un point bas de même origine, l'opinion baissière bénéficiera de davantage de preuves croisées. L'évolution de ces variables dépend aussi d'autres informations ; on ne peut pas déduire une causalité d'une corrélation d'une seule journée.

Calendrier officiel de la semaine prochaine : attention au passage à l'heure d'hiver

Le calendrier actuel du Bureau of Labor Statistics des États-Unis indique : le 3 novembre à 10:00 heure de l'Est, publication de l'enquête sur les offres d'emploi et la rotation de la main-d'œuvre de septembre ; le 5 novembre à 08:30, publication des premières estimations de productivité et de coûts du troisième trimestre ; le 6 novembre à 08:30, publication du rapport sur l'emploi d'octobre. La région Est des États-Unis passe à l'heure d'hiver le 1er novembre, ce qui correspond respectivement, en heure de Pékin, au 3 novembre à 23:00, au 5 novembre à 21:30 et au 6 novembre à 21:30. Soit une heure plus tard qu'en période d'heure d'été ; il ne faut pas recopier les alarmes de la semaine dernière. Le calendrier peut être mis à jour ; il convient de revérifier les pages officielles à l'approche des publications.

Les données sur les offres d'emploi permettent d'observer la demande de main-d'œuvre ; le rapport sur l'emploi couvre les créations d'emplois, le taux de chômage et l'évolution des salaires ; la productivité et les coûts unitaires de main-d'œuvre concernent les débats sur l'inflation et les coûts des entreprises. Des écarts peuvent apparaître entre les chiffres réels, les valeurs révisées et les attentes du marché ; il ne faut pas préécrire de conclusion « haussière » ou « baissière » avant la publication. Le premier mouvement brusque à la hausse ou à la baisse après la publication n'est pas nécessairement la direction finale ; observer si le prix se maintient et si le dollar et les rendements suivent est généralement plus éclairant que de saisir le premier mouvement.

Deux scénarios, avec leurs conditions d'invalidation

Si, après l'ouverture de la semaine prochaine, l'or se maintient durablement au-dessus du point bas de vendredi et récupère progressivement la baisse de vendredi, le scénario de réparation peut continuer d'être observé ; si le rebond reperd rapidement le point bas, ce jugement est invalidé. Si l'or enfonce continuellement le point bas de vendredi, le scénario baissier est soutenu ; si le prix revient dans la fourchette initiale et s'y stabilise, l'interprétation de cassure doit être retirée. Dans les deux cas, il faut vérifier avec la même source de cotation et la même échelle temporelle, et éviter de prendre le prix historique de Kitco directement pour un prix de stop-loss de courtier. Les gaps du week-end, les spreads lors des fenêtres de données et le risque de perte lié à l'effet de levier doivent être pris en compte avant tout jugement de direction. Cet article est destiné uniquement à l'apprentissage du marché et ne constitue pas un conseil de trading.