Bulletin matinal de l'or du 11 novembre : repli du cours de l'or après le CPI, cotation et liquidité à surveiller pendant le jour férié

Auteur : Thomas｜Bulletin matinal de l'or｜11 novembre 2026, point d'information à 09h00, heure de Pékin.

Résumé : La cotation de référence de l'or après la publication du CPI américain est nettement inférieure au niveau d'avant les données de la veille au soir. La croissance de l'inflation globale en glissement mensuel ralentit, mais la pression sur les prix sous-jacents ne s'est pas encore davantage atténuée. Aujourd'hui, jour des anciens combattants aux États-Unis, la recommandation de fermeture du marché des taux fixes pourrait affecter les conditions d'observation inter-actifs ; les horaires de négociation de l'or doivent toujours être conformes aux annonces de la plateforme concernée.

Repli overnight, distinguer d'abord l'heure de cotation

La note de cotation Kitco a été mise à jour le 10 novembre à 19h40, heure normale de l'Est (New York), soit vers 08h40, heure de Pékin, le 11 novembre : prix d'achat de l'or au comptant à 4 033 USD l'once, prix de vente à 4 035 USD. La fourchette enregistrée sur la page est de 4 012,70 à 4 147,40 USD. Cet instantané est antérieur au point d'information du bulletin matinal ; il ne remplace pas la cotation d'exécution instantanée du compte et ne constitue pas non plus la clôture officielle de New York.

Le prix d'achat de 4 075,80 USD vers 20h49, enregistré lors de la revue de la veille au soir à partir de la même source, diffère de 42,80 USD de l'instantané précédent. Comme les deux cotations encadrent la publication des données et des séances de négociation, l'écart ne sert qu'à décrire le repli dans la fenêtre d'observation et ne permet pas de calculer une baisse journalière sur une base homogène. La légère variation positive affichée sur la page a également sa propre base de comparaison et ne permet pas de nier la baisse antérieure.

Ralentissement global et rigidité du cœur coexistent

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié le CPI d'octobre le 10 novembre à 08h30, heure normale de l'Est, soit hier soir à 21h30, heure de Pékin. L'IPC global corrigé des variations saisonnières a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, contre 0,6 % le mois précédent ; l'IPC cœur, hors alimentation et énergie, a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, comme en août et septembre. Le logement a augmenté de 0,3 %, l'énergie de 0,7 %, l'alimentation de 0,5 %.

Ces chiffres étayent deux lectures différentes : la croissance globale est inférieure au mois précédent, ce qui indique un ralentissement de la hausse des prix ce mois-ci ; le cœur maintenu à 0,3 % pendant trois mois consécutifs indique que la pression persistante sur les prix ne s'est pas encore nettement réduite. Il ne faut pas retenir un seul sous-indice pour conclure que l'orientation politique est déjà déterminée. Le rapport précise par ailleurs qu'en raison de l'absence de certains indices de base d'octobre 2025, les variations annuelles correspondantes d'octobre 2026 ne peuvent pas être publiées ; cet article ne renseigne donc pas de valeurs annuelles globales ou cœur estimées.

Calendrier du jour : le jour férié modifie les conditions d'observation

Le calendrier de publication du BLS indique le jour des anciens combattants le 11 novembre, sans publication d'indicateurs principaux de l'agence ce jour-là. Le prochain PPI d'octobre est prévu le 13 novembre à 08h30, heure normale de l'Est, soit vendredi à 21h30, heure de Pékin ; il conviendra alors de vérifier la pression sur les prix en amont. Cela ne signifie pas qu'il n'y aura aucune autre nouvelle mondiale aujourd'hui ; des déclarations politiques improvisées pourraient encore modifier le marché.

La SIFMA recommande la fermeture toute la journée du 11 novembre des marchés des titres à revenu fixe libellés en dollars aux États-Unis, au Royaume-Uni et au Japon ; les institutions concernées peuvent décider de leurs propres dispositions. Cette recommandation ne s'applique pas directement à l'or au comptant ni aux CFD des courtiers. Lors de l'observation des rendements, il convient de vérifier la dernière heure de mise à jour afin d'éviter de prendre une valeur restée à la séance précédente pour l'attitude du marché du jour. Avant de passer un ordre, vérifier également les horaires de négociation, les spreads et les conditions d'exécution des ordres.

Divergence entre haussiers et baissiers : comment attendre la validation

Le scénario baissier est le suivant : la rigidité de l'inflation continue de peser sur les anticipations de taux, l'or forme encore un plus haut inférieur après son rebond et reteste le point bas de la fenêtre de même source. Si le cours récupère ensuite la baisse consécutive aux données et se maintient lors du repli, le jugement d'une simple poursuite de la baisse devra être corrigé. Les 4 012,70 USD ne sont que le point bas enregistré sur cette page et ne doivent pas être directement présentés comme un support déjà confirmé à plusieurs reprises.

Le scénario haussier est le suivant : le marché digère progressivement les données, le cours de l'or cesse de mettre à jour ses points bas et forme une structure de reprise observable de manière répétée. Mais un seul mouvement brusque à la hausse ne suffit pas à prouver un retournement de tendance ; si le rebond revient rapidement dans la zone basse initiale, le scénario de correction manque de continuité. Aujourd'hui, il est plus approprié de conserver des enregistrements sur la même plateforme et dans le même fuseau horaire, afin de vérifier la structure après le retour de la liquidité. Aucun scénario ne constitue une instruction de négociation certaine ; la taille de position et les dispositions de sortie doivent être subordonnées à la perte pouvant être supportée.