Bulletin matinal de l'or du 27 octobre : le cours de l'or oscille autour de 4 000 dollars, le résultat de la réunion de politique monétaire reste à publier

Auteur : Thomas｜Bulletin matinal de l'or｜Pékin, le 27 octobre 2026 vers 09:00

L'or entame le deuxième jour de la semaine de réunion de politique monétaire de la Fed. Précisons d'abord le moment : cet article cite un instantané de l'or au comptant affiché par Kitco le 26 octobre à 20:52 heure locale américaine, soit le 27 octobre à 08:52 heure de Pékin ; il ne s'agit pas d'une cotation au moment de la publication, et encore moins d'un prix exécutable sur un compte XAUUSD chez un courtier. Le prix d'achat est de 4 009,50 dollars l'once et le prix de vente de 4 011,50 dollars l'once ; le haut et le bas du jour indiqués sur la page sont de 4 030,60 et 3 977,90 dollars l'once. Les prix de référence publics au comptant, les prix à terme et les cotations des plateformes de trading ont chacun leurs propres spreads et heures de mise à jour ; les lecteurs doivent vérifier sur leur propre plateforme avant de passer un ordre.

Séance de la veille : rebond, mais aussi repli

Lundi, le cours de l'or n'a pas évolué dans une seule direction. L'amplitude entre le haut et le bas indiquée sur la page Kitco précitée dépasse 50 dollars, et le prix d'achat de 08:52 est inférieur à son plus haut intraday. Par rapport au prix d'achat de 4 018,60 dollars cité par le même site le 26 octobre à 20:44, le dernier instantané est également en repli ; il s'agit d'une comparaison entre deux moments différents, qui ne peut être qualifiée de variation de clôture à New York, et encore moins d'une indication que la séance asiatique qui suit prolongera nécessairement ce mouvement. Pour l'observateur, il est plus fiable de marquer d'abord le haut et le bas réels de la veille ainsi que la nouvelle fourchette formée pendant la séance asiatique du jour, plutôt que de deviner la direction à partir d'un seuil rond.

Points chauds : détente du pétrole et attente de la réunion

Reuters a rapporté plus tôt le 26 octobre que la faiblesse des cours du pétrole avait atténué une partie des inquiétudes inflationnistes, ce qui avait momentanément soutenu l'or ; l'article indiquait aussi que le marché pourrait rester prudent avant la décision de la Fed. Il s'agit de l'explication du marché à ce moment-là, et non d'une preuve que le pétrole détermine à lui seul le cours de l'or. Le repli ultérieur du cours dans la fourchette montre justement que différentes forces peuvent s'exercer au cours d'une même journée : les anticipations d'inflation, les anticipations de taux, le dollar et la demande de valeurs refuges évoluent ensemble. Lors de la rédaction d'un commentaire de marché, il convient de distinguer les variations de prix observées des jugements sur leurs causes.

Les partisans d'une hausse observeront si les rendements réels et le dollar faiblissent simultanément après le repli du pétrole, et si le cours de l'or parvient à préserver des plus bas plus élevés après son repli. Les partisans d'une baisse prêteront attention aux prises de bénéfices avant la réunion, à un rebond du dollar ou des rendements, ainsi qu'au risque que le prix se rapproche à nouveau du plus bas de la séance précédente. Les deux jugements nécessitent une validation par les données ultérieures et la structure des prix ; l'un ne doit pas être présenté comme une conclusion certaine. Surtout à l'approche de la réunion, une nouvelle information peut rapidement modifier les corrélations initiales.

Calendrier du jour et à venir

Le calendrier officiel de la Fed indique une réunion de politique monétaire de deux jours les 27 et 28 octobre heure locale américaine, avec la publication du communiqué le 28 à 14:00 heure de l'Est et une conférence de presse à 14:30 ; en conversion selon l'heure d'été alors en vigueur, cela correspond à environ 02:00 et 02:30 heure de Pékin le 29. À la date de ce bulletin matinal, la décision de la réunion n'a pas été publiée ; toute description de l'orientation des taux ou de la formulation est une anticipation. La Fed indique également le 27 des publications sur la masse monétaire et certaines statistiques courantes ; le calendrier d'octobre du Bureau of Labor Statistics américain ne mentionne pas de rapport principal programmé le 27, ce qui ne signifie pas qu'aucune donnée d'autres institutions ni aucune nouvelle imprévue ne surviendra au cours de la journée. À l'approche des moments clés, il convient de revérifier les pages officielles.

Comment observer les divergences aujourd'hui

Noter d'abord la fourchette de la séance asiatique et le spread entre achat et vente, puis observer si les séances européenne et américaine prolongent la hausse des plus hauts et des plus bas, ou si le prix revient à plusieurs reprises à l'intérieur de la fourchette de la veille. Si le prix repasse rapidement dans la fourchette après une cassure, la prétendue cassure doit être réévaluée ; si une tentative à la baisse est rapidement reprise, on ne peut pas non plus affirmer que la tendance s'affaiblit sur la seule base d'un bref plus bas. Il est possible d'enregistrer simultanément la direction réelle du dollar, des rendements des bons du Trésor américain et du pétrole, afin d'éviter de choisir les preuves après avoir formé une opinion.

Les niveaux de 3 977,90 à 4 030,60 dollars cités dans cet article ne sont que la fourchette historique du jour donnée par la page Kitco aux moments susmentionnés ; ils ne constituent ni des supports et résistances prédéfinis pour aujourd'hui, ni des instructions de trading. Les spécifications des contrats, les cotations et les coûts sur la plateforme du lecteur peuvent différer. Face à un événement de politique monétaire non encore survenu, maîtriser la taille des positions et reconnaître l'incertitude est plus important que de chercher une explication nécessaire à chaque fluctuation de court terme.