Gold-Ausblick für die nächste Woche am 8. November: Warum der Rückgang nach den Nonfarm Payrolls erfolgte und worauf beim CPI zu achten ist

Autor: Thomas｜Gold-Morgenbericht · Ausblick nächste Woche｜8. November 2026

Zusammenfassung: Nach der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts am Freitag fiel Gold zeitweise zurück und erholte sich anschließend gegenüber dem Intraday-Tief. Die entscheidende Frage nächste Woche ist, ob die US-Inflationsdaten die nach dem Arbeitsmarktbericht entstandenen Zinserwartungen bestärken und ob sich diese Erwartungen weiterhin in Dollar, US-Staatsanleiherenditen und Goldpreis widerspiegeln. Am Sonntag ruht der reguläre Handel; dieser Artikel verwendet Freitags-Referenzdaten mit angegebener Uhrzeit.

Was nach den Nonfarm Payrolls am Freitag geschah

Laut Reuters notierte Spotgold am 6. November um 13:54 Uhr New Yorker Zeit (2:54 Uhr Pekinger Zeit am 7. November) bei 4074,36 US-Dollar je Unze, 0,3 % unter der im Bericht verwendeten Referenz. Derselbe Bericht verzeichnete ein früheres Tief von 4033,29 US-Dollar. Diese beiden Werte zeigen, dass sich der Preis bis zu diesem Snapshot um etwa 41 US-Dollar vom Intraday-Tief erholt hatte. Dieser Zeitpunkt liegt noch innerhalb der New Yorker Freitagshandelssitzung; die endgültige Wochenperformance des Spotpreises muss nach Vereinheitlichung der Datenquelle und des Handelstagskriteriums bestätigt werden. Reuters berichtete zugleich einen Settlement-Preis für US-Gold-Futures mit Fälligkeit Dezember von 4074,90 US-Dollar je Unze, ein Minus von 0,9 %. Der Settlement-Preis gehört zu einem bestimmten Fälligkeitskontrakt und sollte bei der Auswertung separat erfasst werden.

Das US Bureau of Labor Statistics meldete für Oktober 165.000 neue Nonfarm-Arbeitsplätze, eine Arbeitslosenquote von 4,1 % und einen Anstieg der durchschnittlichen Stundenlöhne im privaten Sektor um 0,4 % gegenüber dem Vormonat. Reuters berichtete, das Beschäftigungsergebnis sei stärker als erwartet ausgefallen, und Dollar sowie US-Staatsanleiherenditen seien gestiegen. Kurzfristig können Veränderungen der Zinserwartungen als ein Erklärungsansatz für den Druck auf den Goldpreis dienen. Dass Gold anschließend vom Tief stieg, zeigt, dass auch beobachtet werden sollte, ob die Richtung nach der Datenveröffentlichung Bestand hat; allein anhand des anfänglichen Rückgangs lässt sich der nächste Handelstag kaum beurteilen.

Nächste Woche zuerst die Inflation am Dienstag, dann die Erzeugerpreise am Freitag

Der Kalender des US Bureau of Labor Statistics zeigt, dass der Verbraucherpreisindex für Oktober am 10. November um 8:30 Uhr Eastern Standard Time veröffentlicht wird, entsprechend Dienstag 21:30 Uhr Pekinger Zeit. Der Erzeugerpreisindex für Oktober ist am 13. November zur selben Zeit angesetzt, entsprechend Freitag 21:30 Uhr Pekinger Zeit. Kurz vor der Datenveröffentlichung können die offiziellen Zeiten erneut überprüft werden. Bei der Analyse des CPI können Gesamt- und Kernrate gegenüber dem Vormonat getrennt erfasst und anschließend geprüft werden, ob Positionen wie Energie und Wohnen die Veränderung dominieren. Der PPI misst Preisveränderungen auf der Erzeugerstufe und eignet sich als ergänzende Beobachtung des Kostendrucks; beide Datensätze verwenden unterschiedliche statistische Abgrenzungen.

Vor Handelsbeginn zu Wochenbeginn können das Tief nach den Freitags-Nonfarm-Payrolls, die Erholungsspanne sowie die damalige Richtung von Dollar und Renditen notiert werden. Nach Handelsbeginn zunächst prüfen, ob diese Plattform Kurssprünge zeigt und ob sich die Spreads normalisiert haben, dann die Reaktion des Preises auf die ursprüngliche Bandbreite betrachten. Am Wochenende angezeigte Referenzkurse dienen nur dem Rückblick; tatsächlicher Handelsbeginn und handelbare Preise hängen von der Handelsplattform ab.

Wie zwei Szenarien zu überprüfen sind

Wenn der CPI und seine Teilindizes weiterhin starken Preisdruck zeigen und der Anstieg von Dollar und Renditen Bestand hat, würde die bearishe Interpretation mehr Unterstützung erhalten. Für Gold lässt sich beobachten, ob die Erholung auf dieser Plattform ein niedrigeres Hoch bildet und ob anschließend das Tief vor der Datenveröffentlichung gehalten werden kann. Falls Dollar und Renditen ihre Gewinne schnell wieder abgeben und Gold die vorherigen Verluste aufholt, muss diese Interpretation neu bewertet werden.

Wenn die Kerninflation nachlässt und Dollar sowie Renditen zurückgehen, könnte Gold einen Teil des Rückgangs nach den Nonfarm Payrolls aufholen. Bei der Beobachtung der Erholung können der erste Anstieg und der anschließende Schlusskurs verglichen werden, um nicht anhand eines kurzfristigen Preisspikes einen dauerhaften Trend zu bestimmen. Wenn der Preis den Großteil der Erholung wieder abgibt und ein bestätigtes Tief unterschreitet, sollte das Erholungsszenario geringer gewichtet werden. Spreads und Slippage rund um die Datenveröffentlichung beeinflussen den tatsächlichen Ausstieg; ein am Wochenende erstellter Plan sollte nach Handelsbeginn anhand der Kursbedingungen aktualisiert werden.